10美债是全球资产价格之锚美债收益率对中国企业债，这是不言而喻的金融常识。美债的飙升对有哪些影响呢？
一、美债对股市的风险临界点
10年期美债收益率以1.5%为临界点，这是国际各大投行和机构，通过风险精算模型测算出来的，是他们用钱投票的临界点。
多数量化交易机构的临界点一般设置为1.5%，花旗则是1.7%，摩根大通在2%。
总体来说，普遍认为美十年期国债收益率的临界点为1.5%，这是有重大影响力的一个临界点。突破1.5%，就会有人做空股市，做多债市。
二、美债对全球资产的影响
10年期美债收益率暴涨的原因，目前还没有定论。但它可能带来的影响，是全世界都有普遍共识的。
黄金和美债实际收益率之间就有着牢不可破的负相关性。
10年期美债收益率能成为全球资产价格之锚，是因为它代表的是无风险收益。
当10年期美债收益率下降的时候，市场就会更偏好风险资产，通过买买买，给股市这样的高风险资产给予更高估值。
而当10年期美债收益率上升的时候，市场风险偏好会降低，会给股市这样的高风险资产给予较低估值。
如果10年期美债收益率达到3%，对有几十亿上百亿的银行大资金来说，他们更愿意把钱拿去买国债，躺着享受3%的无风险收益，不愿意把钱投资股市。所以现在华尔街的分析师，讨论最多的问题就是10年期美债收益率涨到什么水平，会打破美股当下的繁荣。
最近知名经济学家管清友公开发声：十年期美债收益率的上升已经持续了半年之久，最近才引起大家的关注的原因是它上升的速度突然加快。美债十年期收益率的上升是由于人们担忧美通胀、经济复苏可能引发的货币政策转向。这个转向并不是说美联储要转向紧缩，而是它的宽松没有符合华尔街资本、没有符合全球金融市场的预期，是边际上的收紧。十年期美债收益率是是全球资产定价的锚，它加速上升，势必会影响到全球资产，会影响到美股市，甚至影响到中国股市。甚至可以说，它对中国股市的影响，远比对美股市的影响大。
三、10年期美债利率上升对A股有哪些影响？
1.外资撤出A股
去年全球疫情爆发，欧美日的央行纷纷开启了无限放水模式，全球货币环境超级宽松。尽管中国也采取了积极的财政政策，但由于中国率先控制住了疫情，率先复产复工，这使中国成为全球唯一实现正增长的主要经济体。在全球主要央行实行零利率甚至负利率时，中国仍然保持了较高的利率。这些原因导致中国成为全球资金的避风港，大量外资流入中国股市和债市。如果美债收益率持续上升，流入中国市场的资金可能流向美债市，从而导致A股增量资金减少，特别是外资大量持股的蓝筹白马等核心资产，若外资大量流出对股价造成一定的冲击。
2.利率上升将导致股票估值下降
股票价格与利率之间有密切的关系，股票的估值与利率成反比，在通胀预期升温的情况下，预期利率也会上涨，这将直接导致股票估值下降。简单来说就是利率上升后，投资者更愿意将钱存到银行吃利息，不再愿意持有股票，股市资金加速流出。利率上升还导致企业融资成本上升，盈利下降，股票价格下降。利率上升对高估值个股杀估值，所以年后抱团股的暴跌与美债收益率上升和通胀升温直接相关。
3.通货膨胀直接利好上游资源型企业
今年以来，由于通胀预期升温，全球经济复苏，企业进入补库存周期，大宗商品及原材料价格大幅上涨。媒体报道57种主要大宗商品中，30种商品涨幅超过10%，原油、聚合MDI、阔叶橡胶等11种商品涨幅超过30%，纯苯年内涨幅更是超过50%。上游生产资料价格上涨将直接有利于相关企业的生产经营，今年以来钢铁、有色、煤炭等资源类，周期型上市公司股价大幅上涨。由于疫情造成的负面影响并未完全消退，预计上游生产资料涨价的过程仍将持续，相关行业存在较确定的投资机会。
四、外部环境恶劣，该如何应对？
昨天分享的安信证券的研报《后危机时代的借鉴——2009-2011年市场复盘》中，对通胀背景下的行情复盘，总结出以下规律：
1.当“填坑式”的业绩增长已成为市场一致预期，流动性边际变化和外部环境逐步成为市场核心变量。随着滞胀升温和货币政策转向，市场预期基本面见顶，股价表现以消化估值为主。
2.受益于刺激政策直接作用，大宗商品价格大幅上涨，带动周期板块表现。但当通胀正式抬头后，板块超额收益向下拐点再次领先于产品价格拐点。
3.大消费板块（以食品饮料为例）表现出了明显的后周期和抗通胀属性。
4.货币政策收紧期间，银行板块几乎能有相对收益，但并不总是能取得绝对收益。
在大宗商品牛市仍在，通胀预期不高的第一阶段，可重点关注有色、采掘、化工等周期性板块；在输入性通胀影响加剧，加息预期愈演愈烈的第二阶段，重点关注银行、食品饮料；在经济下滑末期、货币政策再度放松的第三阶段，则可重点关注调整充分的高成长性板块。
以上总结有很强的参考意义，请自行判断。
本文章中的信息，不构成任何投资建议。
3月18日大盘云图：
3月18日，两市股指高开高走，盘中维持震荡上扬走势。截止收盘，上证指数涨0.51%，收于3463.07，深证成指涨1.12%，创业板指涨1.65%。资金面上，两市成交量比昨日有小幅放大，合计成交7367亿元，北向资金净流入超30亿元。
今日精选研报（查看方法请看资料）
1.盘点新赛道：聚焦机器人
2.禽链深度专题：三维解剖白鸡企业消费转型的竞争力
3.碳中和重塑铝供给结构，高盈利或成常态
4.大众集团推行标准化电池，降本扩产抢先机
5.2021年食品饮料春季投资策略：短期波动不改长期价值，坚守业绩驱动